由我院张人骥老师参与撰写的题为“股权结构、股东保护与上市公司现金持有量”的文章刊登在2005年第二期《财贸经济》上。

              我国上市公司的治理结构一直是各方关注的焦点，尤其是股权结构、中小股东保护等问题。该文选取了2000年上市公司样本991个，定义了基于股权结构的股东保护变量， 并在此基础上研究了股东保护与现金持有量之间的关系。研究结果表明，上市公司现金持有量差异较大，并且在股东保护较好的情况下，现金持有量相对较小，二者之间呈现负相关的关系。由于影响现金持有量的因素较多，我们选取了相当数量的影响因素作为控制变量，检验在其进入模型的情况下，对股东保护与现金持有量之间关系的影响；结果表明，股权结构影响下的股东保护与现金持有量具有负的线性相关性。