记者：李思

　　日前，上海跨境贸易人民币结算试点启动，标志着人民币国际化步伐的持续推进。与此同时，又一轮货币体系多元化改革的呼声高涨。然而，中国外交部副部长何亚菲日前在意大利公开表示，创立超主权国际储备货币并非中国政府的立场，而是学术界的讨论。这些看似矛盾的消息，顿使美元闻风上蹿下跳

　　被敲打的美元金融危机导致的信心危机，不仅影响到投资者本人，而且影响市场上面所有人的行为，如果投资者对于整个国际金融体系丧失了信心，恐惧、焦虑的心态交替在金融市场上四溢。自2009年3月以来，全球资本市场几乎每天都以2%到3%的速度在萎缩。因此，越来越多的声音呼唤结构性的变化。

　　不言而喻，人民币的国际化对全球的货币体系多元化改革起着重要作用。金融危机以来，人民币兑美元呈现相对稳定的态势，即于6.81-6.85范围内波动。正因于此，人民币也成为金融危机一年来主要新兴市场经济体中惟一对美元没有贬值的货币。

　　然而，3月以来，人民币实际有效汇率一路下跌。5月，人民币有效汇率指数为119.46，环比贬值2.49%。同时，国际外汇市场上半年震荡反复，美元指数或冲击90大关未果后回调，或在78.3附近筑底。这些频繁波动的行情，都源于美元对市场基本面理不清的敏感反应。

　　上月26日，中国人民银行发表的金融稳定报告中提到，“需要创造一种与主权国际脱钩、并能保持币值稳定的国际储备货币。”当天盘中，美元指数一度跳水0.8%；而日前，中国、俄罗斯、日本各国在八国集团峰会召开前分别公开表示，美元的储备货币地位目前无可替代。受到利好刺激，美元指数应声从80.3急升至80.7以上。

　　有关人士分析，新兴经济大国在美元的问题上，并不指望推翻其在国际货币体系的核心地位，他们大量持有美国国债，短期找不到更好的替代品；但同时，加快推动国际货币体系多元化改革是国际社会的共同期待。

　　人民币国际化的信号效应日前，世界银行发展预测局国际金融主管曼索尔·戴拉米在上海国家会计学院亚太财经发展中心接受本报记者采访时表示，人民币的逐步国际化是否会对汇率产生影响，主要看人民币国际化走的多远，或者说准备走的多远。一开始对于汇率的影响会是非常微小的，但更重要的是所谓的信号效应。

　　什么是信号效应？一旦市场相信，政府会持续推动人民币的国际化，肯定会把今后决定人民币和美元汇率的情况因素考虑在内。但这个信号的效应也要取决于市场因素。如果要推动人民币国际化，政府要持续不断地采取连贯性的措施才能让市场有一个充分的稳定预期。

　　曼索尔·戴拉米认为，离岸人民币市场放在哪里不是最关键的。专门针对外国投资者投资于本地的资本市场，除了要在市场上专门辟出这样的环境来吸引国外债券发行人，还必须控制可以参与这个市场的投资者质量。

　　美元强势？恰逢其时，来自各个方面的通胀预期不断升温，有消息称美联储可能考虑“量化宽松政策”的退出策略，紧缩美元投放的流动性，来保证美元的相对强势。

　　强势美元不仅符合美国的利益，也符合包括中国在内的大多数国家的利益。从多个国家有关方面的表态不难看出，当下，保持美元强势地位也许比建立多元化的国际货币体系更为实际。这意味着美元不但不会被市场“抛弃”，反而将会是持续走强的态势。但流动性退出，短期内可能会放缓经济复苏的步伐。

　　记者获悉，日前，美联储召开会议，会议内容的态势显示，接下来的一段时间当中，美联储会继续维持目前经济复苏的货币政策，并且，这个阶段还会维持一段时间。但英国央行已经宣布他们将退出量化宽松政策。

　　曼索尔·戴拉米向本报记者表示，并没有明显的迹象表明，接下来的几个月当中美联储会改变货币政策的方向，从美国经济现状来讲，美国还需要充足的流动性，现在看来，大概2到3万亿美元的货币流动规模，但这样的货币政策何时会结束，什么阶段采用什么样的经济复苏政策，还取决于具体的经济发展阶段。

　　曼索尔·戴拉米认为，强势美元不会带来美国经济的萎缩，首先，美元和其他货币有很大区别。一些世界上主要的资源、大宗商品，比如石油等都是以美元来计价。其次，每一次美元走软，石油等大宗商品的价格是上升的。如果美元处于比较坚挺的状态，油价等大宗商品就不太可能上涨。同时，强势美元政策可以有效遏制通胀的风险，如果通胀能够维持在比较低的水平下，美联储继续加息的可能性就不高，这对美国经济效应未必不好。

《上海金融报》2009年7月10日