（记者：郑钧天）12月23日，申银万国证券研究所总经理陈晓升在“上海国家会计学院EMBA校友论坛”上表示，股票市场反映的不是当下的经济状况，而是当下全社会对未来经济的预期。

陈晓升认为，股票是一种虚拟的产品，它的价值确定完成取决于全社会对其涨跌的看法，“大家对市场乐观了，股票价格自然会上去。”现在来看，年底A股的整体上涨是因为市场普遍认为中国经济已经企稳。

陈晓升分析，股票市场不是反映当下，过去两年股市的持续下跌是因为经济增速的持续下行。他进一步解释，中国经济保持7%以上的增长在全球都是很高的增长率，然而中国的股市却从2010年到现在一直在下跌。“这是因为从2010年一季度到现在，中国经济增速持续下行。2010年一季度中国经济的增长率为12%，此后逐级往下，2012年第三季度经济增速为7.4%。当这个季度比上个季度更差的时候，大家普遍的看法是下一个季度还会更差，大众心理惯性的预期决定了股票市场的走向。”

新华社，2012年12月24日

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