（通讯员：崔瑞娟，摄影：刘荣光、赵茉莹）八月的骄阳似火，恰似陈欢老师的热情，这是一位气场十足，果断干练的新时代女性，其铿锵有力的语调、精神饱满的状态，让同学们学习的劲头十足。

今天陈欢老师为我们介绍的是私募股权投资。2001年至今，中国创业生态不断发展，募资门槛不断放开，私募股权投资行业已成为中国经济体最活跃的组成部分，未来十年已经被公认为是中国私募股权投资飞速发展的黄金十年。陈欢老师以理论结合案例的方式向我们阐述什么是私募股权投资基金，包括定义、特点、运作模式等。最后，陈欢老师向我们介绍了钜派投资的私募股权投资案例，让我们从实际操作的角度更深入的了解到私募股权投资是如何运作的。下面我们就跟随陈欢老师的步伐走进私募股权投资的世界吧。

什么是私募股权投资基金？
        私募股权投资基金是指通过非公开的方式，面向少数投资者募集资金而设立的对于股权进行投资的基金。又因为私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此也被称为向特定对象募集的股权投资基金。顾名思义，“私募”即是“非公开发行”的意思，不同于公募基金的公开销售，它的出售是私下的。其次，私募股权投资的发行对象仅限于少数合格的投资者，这些投资者必须满足相关条件，这是因为大部分私募基金都是风险级别最高的，要求投资者有一定的风险承受能力，所以这些条件往往非常高，这就把私募的投资人限定在一定的范围人群中，例如：富有的个人、大型企业、风险基金、收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等，因为这些投资者的资金量往往非常大，所以私募股权发行对象上的限制丝毫不会妨碍其资金来源。最后，私募股权投资基金仍然是一种进行投资的基金，是私募投资运作的载体，具有一般基金的特点，所以其本质上是一种信托关系的体现。
 

私募股权投资基金有哪些运作模式呢？
        对私募股权投资基金有了初步的认识后，我们再来看看私募股权投资基金都有哪些运作模式。公司制，是由两个或两个以上的投资者（股东）共同出资组成具有独立主体资格的私募股权投资基金或者公司，包括有限责任公司或股份有限公司两种形式，是一种“委托—代理关系”，一般是私募股权市场初期采用的运作模式。这种运作模式有完整的公司架构，运作较正式和规范，在中国目前的商业环境下，更容易被投资人接受，但是要以公司的名义缴纳各种经营费和以个人名义缴纳个人所得税，存在双重征税的弊端。信托制，是由基金管理公司与信托公司合作设立，通过发起设立信托受益份额募集资金，然后进行投资运作的集合投资工具。其本质上是一种基于信托关系而设立的集合投资制度，由信托公司和基金管理机构组成决策委员会实施，共同进行决策。其中，信托公司主要负责信托财产保管清算与风险隔离，基金管理机构主要负责信托财产的管理运作和变现退出。有限合伙制，是指投资者和管理者共同出资组建基金，管理者负责日常运作，投资者不干预基金的日常操作，共同获取投资收益。其中不享有管理权的基金投资者对合伙的债务仅以出资额为限承担有限责任，对私募股权投资享有全面管理权的基金管理公司对合伙的债务承担无限连带责任，通常只出认缴资本的1%－2%。以上就是陈欢老师为我们介绍的三种私募股权投资基金的三种运作模式，目前国内采取合伙制的人民币私募股权投资基金方兴未艾，合伙制私募股权投资基金的比例也在逐年扩大。

 
私募股权投资是怎么运作的？
        介绍完私募股权投资基金的理论知识后，为了让我们融会贯通，学以致用，陈欢老师介绍了钜派投资的私募案例：钜洲资产智富企业发展基金。这是一种房地产债券契约型私募基金，智富企业支付了20亿购买了通州区的一处房产，但由于手续繁杂，没有拿到房产证，而银行贷款需要四证齐全，所以与钜洲资产共同组建了钜洲资产智富企业发展基金进行私募，取得了10亿资金。在这一过程中，钜洲资产是资金的管理者，负责寻找合格投资者，取得投资并将资金用作智富企业北京通州项目公司，另外，招商证券负责基金发行，平安银行作为资金托管人，将钜洲资产取得的投资以放贷形式贷给北京通州项目公司。那么很多人会有疑问，既然智富企业没有拿到房产证，即没有抵押物，那么钜洲资产怎么保证能取得还款呢？这就要谈一谈钜洲资产的风险控制措施了。在私募过程中，钜洲资产与智富公司约定以下五项：土地证办理后钜洲资产获得第一顺位阶段性土地抵押；集团公司和实际控制人及其配偶就本次借款提供无限连带责任担保；项目公司将100%股权质押给钜洲资产；项目公司证章照、银行账户共管（在土地证没有办理出之前）；钜洲资产向项目公司委派一名董事，对于重大事项享有一票否决权。通过这些风险防范措施，钜洲资产对于取得还款就有了一定的保障。
 

经过陈欢老师的介绍，我们对私募股权投资有了一个大概的了解，当然真实操作起来，私募会比上面介绍的案例复杂得多，而且私募会涉及到方方面面的知识，包括金融、会计、法律等，所以如果要想在私募股权投资企业中施展自己的才华，我们不仅要具备各方面的知识，还要学会融会贯通，未来十年是私募股权投资发展的黄金十年，你会不会在私募中有一番作为呢？让我们拭目以待吧！