（记者：陆绮雯）今年以来，全球经济形势频频遭遇“黑天鹅”，英国脱欧、特朗普当选，都出乎市场之前的预料，给金融市场带来不小的波动，而这些波动或多或少会影响到投资者的钱袋子。
要让财富不缩水，当下，该把钱放在哪些篮子里？汇市、股市还是债市？上海国家会计学院金融研究所周赟博士为投资者们的投资意向排序。
美元会持续上涨吗？
“在任何一个大的经济周期里面，都会出现小的波动。如果总是跟着小波动去追，投资可能不会太成功。”周赟谈到，我们看到，特朗普刚刚当选，导致美元快速上涨，美元指数已经突破100，那么问题来了，美元会继续上涨吗？
在周赟看来，美元作为国际货币向全球提供流动性，一直升值会让全球面临通缩压力，不管特朗普怎样实行贸易保护主义，通缩最后都会传导到美国，使得美国经济复苏乏力。从这几个角度分析，美元升值只会是暂时的现象，所有货币都贬值、唯独美元大幅升值的现象不可持续。
那么，怎样应对现在的贬值压力？在劳动生产率不变的情况下，收入如何上涨？要有更多资本流进来才可以。就像美国经济，为什么之前能发展这么好，就是大量资金涌入的结果。美国老百姓的生活水平不断提高，很多是来源于向全球发货币的铸币税。
因此，我国在技术进步的长期过程还没有完成的时候，另外一件需要做的事就是人民币的国际化，包括积极推动A股加入MSCI等国际投资领域的重要参考指数、加快完善债券市场、建立良好的金融投资环境等等，以保证人民币国际化后会更多海外投资者愿意持有人民币资产。
周赟强调，人民币不可能长期贬值，因为长期贬值对中国来说只有坏处，就等于我们走上老路，中国的经济转型就会失败。
基于这些观点，周赟给出外汇投资的建议是：看好低估的资源型货币，不看好欧元及欧洲国家货币。他认为，特朗普的经济政策里面有很重要一条，即投资拉动经济，重点是基础设施建设。过去几年，因为各个国家都把投资往下压，所有资源型货币，如加元、卢布和澳元都大幅贬值，现在特朗普上台后会带动投资的再通胀，再通胀的结果就是大宗商品需求会上升，资源型国家的货币会逐步走强。不看好欧洲国家货币的原因则是欧元区的问题会继续下去，很难解决。而在亚洲货币中，周赟最不看好新加坡元，原因也很简单，TPP最开始的倡导者是新加坡，后来美国把它做大，现在美国要退出了，像新加坡这类受益于经济全球化的小国经济以后可能面临较大挑战。
现在最好的投资标的是股票
那么，在现在这个复杂纠结的节点上，我们究竟到底该如何做投资？周赟说，不妨先看看大宗商品，大宗商品的动向其实是非常重要的前瞻性信号。
特朗普上台后，全球对美联储加息的预期其实没有变化，目前比较主流的判断是美国在今年12月加息后，再加息的步伐一定会放缓，这与去年的情况极为相似。去年全年都在预期美联储加息，结果只在12月加了一次息，有部分学者预期今年美国会加息2-3次，但是一直推迟到现在也没有加。“现在各国货币都在贬值以提前将12月份加息的预期消化掉，现在就等着落地。”周赟认为，加息之后包括贵金属在内的大宗商品价格都会重拾涨势，这跟去年的情况也非常相似。
对于股市的看法，周赟非常直截了当。我们的很多产能特别是民营企业的产能已经在快速淘汰，很多企业从今年上半年开始利润呈现增长的趋势，很多上市公司的利润增长也是超预期的。“所以说，现在最好的投资标的就是股票，特别是和新兴市场相关的标的。”
而对于一段时间以来火热的债券市场，周赟却泼了冷水。在他看来，美国进入加息周期之后，中国债券市场也会出现问题，随着中国经济复苏，通胀就会回来，这对债券市场不利。此外，我国的经济结构转型必然导致差企业加速淘汰，未来两年会有更多企业出现债券违约，这些信用债违约会进一步推升利差，带动债券价格下行。
那么，其他还有什么值得直接投资的？周赟指向私募股权投资。“我国大力推动科技创新，我们现在看到的蓝筹股是银行、钢铁，在以后的新经济中，这些股票应该都不是蓝筹。新经济中的蓝筹股现在正处在培育过程中，如果是自主创新、技术创新的企业，未来其股权增值的空间会非常大，这是资金应该瞄准的好投资方向！
总之，周赟建议，如果进行资产配比的排序，现在排第一位的是股票；第二位是大宗商品、资源型外币资产以及股权投资，低配债券和房产。
解放日报，2016年11月28日
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