（撰稿：丁师连，摄影：刘荣光）如今越来越多的企业面临流动性困境，现金为王的时代已经来临。6月2日晚6点，我院邀请中国民生投资集团有限公司副总裁王团维先生，为全日制研究生带来了一场以“在现金为王的时代，同煤集团产融一体化布局”为主题的专题学术讲座。王总从现今许多企业面临流动性困境的现状出发，引出现金为王时代来临这一命题，同时引用国内外多位专业人士的观点以及华为公司的案例，阐述何为“现金为王”，再结合现金为王在同煤的实践进行了详细的讲解，让同学们对于资产管理问题有了更深的了解。

何为现金为王？

首先，王总分享了自己的职业发展路径，这一路径上高高低低有二十多个台阶。人生是一个非线性的发展路程，不一定是稳步上升，而是一定知识量的积累后引起的质变。王总鼓励同学们保持学习、注意积累，完成从量变到质变的转换。

其次，王总从利率、债务违约等角度阐述了流动性困境，现今为王的时代已经来临。5月22日，SHIBOR一年期报价4.3024%，创逾两年来最高，已经首次高于4.30%的上海银行间市场的一年期贷款基础利率。银行间资金成本持续上涨，和实体经济贷款参考利率倒挂，银行负债端空虚，银行间同业利率曲线变陡峭。王总说明了许多国有企业产能过剩的现状，债务违约风险凸显，维护流动性基本稳定成为了政策调控的目标。对于企业来说，现在现金也已经变得比营收、利润、资产更加重要。

接着，王总围绕着“何为现金为王”运用引证和例证的方式进行了说明。王总引用香港中文大学会计学院院长顾朝阳教授的定义：现金为王是自由现金流折现最大化。又举出一直有“冬天论”的华为是如何通过多次出售公司业务来解决资金压力的例子，来说明企业困难时，可以利用资产变现来增加货币资金，渡过难关。

同煤集团产融一体化布局

王总从他在山西煤矿企业大同煤矿集团的实例出发，向同学们分享了现金为王在企业的实践。他介绍了同煤集团产融一体化的布局逻辑，整个金融产业布局流动性困境实质是财务问题，公司会设立资产管理公司以及债权人委员会都是围绕着财务问题进行对不同资产和负债的分类管理。王总在此发散了一下，提醒同学们在分析财务报表时，如果遇到其他应收款特别大的情况，应该格外关注。

讲座最后，王总总结说：金融实质上是改变货币的时间和空间。对于像同煤集团这样长周期、重资产的企业，应对现金流的周期性风险的金融手段就是对货币的时空进行把握。

自由提问环节同学们积极提问，王总也耐心地为大家解疑答惑。通过这次讲座，同学们对现金为王这一现状有了明确的认识，也进一步了解了现金为王在企业的实践，为今后学习工作中面临此类情况时能有正确的认识和解决方案打下了基础。