（撰稿：曾嶒，摄影：刘荣光）为了提高我院全日制税务硕士研究生使用数量模型分析税收问题的能力，为后续撰写学位论文打好基础，2018年10月17日下午，研究生部联合应用经济研究所诚邀张人骥教授为在校2017级和2018级全日制税务硕士研究生做“公司税收问题数量模型”专题讲座。税务专业学位论文指导教师也参加了本次讲座。

张老师从各国税法税制的巨大差异、公司税收信息披露缺失以及内生性三个角度阐述当前公司税务问题研究遇到的阻碍，从利用财务报告数据研究税务问题的局限性、税率度量的困难以及模仿性研究三个方面指出当前实证研究的误区，并结合朱凯、俞伟峰（2010）的研究指出构建理论模型的重要性。张老师认为，数学模型能够清晰地展示逻辑链条，为假说提供有力的基础。

一、税收与公司治理

张老师讲解了Desai et al.（2007）的研究。文章提出一个公司治理与公司税的交互作用模型，试图解释一个好的税收体系（包括较强的征管能力）会影响公司内部人攫取的私人收入，而公司治理的质量也影响税收收益对税收变化的敏感性。

二、税收优惠与套利

张老师通过McDonald（2011）对德国股利税优惠政策的研究来说明股利优惠套利。股利收入在许多国家设有专项税收，没有专项股利税的也会在股东收入中征税（例如我国）。在德国，国内持股人享受一定的现金股利优惠比例，并且优惠部分计入个人所得税。在这个情况下，国内投资者可以通过与外国持股人之间的交易进行套利。具体步骤是由外国投资者在带息日前将股票转移到国内套利者（通过出售或出借的方式），随后国内套利者用除权日的股利和一定的优惠比例支付给外国投资者，以作为补偿。由于股利优惠比例可以是外生的，所以只要除权日的价格下跌在非均衡时,套利就会成功。

三、利润返回

张老师介绍了Blouin和 Krull（2008）对2004美国法令的研究来说明利润返还税收优惠对企业行为的影响。美国法令规定2004-2005年间，跨国公司返回利润（或股利）的税率由35%优惠至5.25%。通过构建数学模型可以判断公司返回的利润是否会增加，还可进一步分析返回的期间，返回的利润是否有助于扩大国内投资。

四、非对称公司税与亏损结转

非对称性公司税指当应税利润为正时，其税额与利润成线性（正比例）关系；反之税额为零时，却不存在这种线性关系。亏损结转指我国税法规定当第t年发生亏损时，可用t+5年内的利润予以抵补，这种抵补不影响财务报告的披露利润, 但可降低抵补年度的实际税负。持续结转公司预期在结转期内降低实际税负，或降低实际税率（有效税率），并使边际税率接近于零。结转公司对税盾和折旧的好处不能充分使用，因而对新投资和以负债融资会敏感，也有可能降低有结转公司债务融资的积极性。通过构建公司进入与退出结转状况的Markov转移模型，用预期的税收负债度量结转公司的税负，研究发现如果公司处于应纳税状况，那么税收负债就是税收支付，如果公司有亏损结转，税收负债也为正，这就消减了结转抵补，如果在当期完成全部抵补，公司会经历税收支付的增长。如果税收负债为负，使得结转增加，导致未来年度税收支付的减少，直到公司恢复税收支付能力（Auerbach and Poterba，1986）。

讲座最后，张老师指出中国税收政策的频繁变动在阻碍税收领域研究的同时，也带来了不少研究机会。在构建研究思路时，最为重要的是把握理论基础和逻辑脉络，辅之以简洁的模型描述事实就能做出优秀的论文。