【摘要】

采用基于机器学习的词向量技术构建环保词典，完成对企业正面环保叙述的测度，继而考察同群正面环保叙述对企业绿色投资的溢出效应。研究发现：同群企业正面的环保叙述对焦点企业的绿色投资具有正向溢出影响，但这种影响受到同群信息可靠性和焦点企业融资约束的制约。机制分析表明，前述影响主要透过竞争激发和信心传递机制实现。进一步地，研究发现，焦点企业更易受到前瞻信息、创新信息和特质信息含量较高的同群正面环保叙述影响，并证实同群正面环保叙述的溢出影响不因披露载体的不同而有显著差异。此外，研究发现企业正面环保叙述能够预测绿色创新绩效。

【关键词】 

正面环保叙述；绿色投资；溢出效应；文本分析 

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