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source_url: "https://www.snai.edu/2024/1028/84367.shtml"
title: "科研成果 | 市场会惩罚 “门口的野蛮人” 吗? ——雷士照明控制权争夺中的风投声誉受损研究"
meta_description: "上海国家会计学院科研成果关注雷士照明控制权争夺中风险投资声誉受损问题，以赛富亚洲为例，研究发现控制权之争损害其市场声誉，影响募资、投资和退出表现，声誉约束效应可逆且具溢出效应，对风险投资机构健康发展与自我约束有现实意义。"
publish_date: "2024-10-28"
modify_date: "2024-10-28"
author: "上海国家会计学院"
publisher: "上海国家会计学院"
category: "信息发布"
language: "zh-CN"
priority: 0.5
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# 科研成果 | 市场会惩罚 “门口的野蛮人” 吗? ——雷士照明控制权争夺中的风投声誉受损研究
> 上海国家会计学院科研成果关注雷士照明控制权争夺中风险投资声誉受损问题，以赛富亚洲为例，研究发现控制权之争损害其市场声誉，影响募资、投资和退出表现，声誉约束效应可逆且具溢出效应，对风险投资机构健康发展与自我约束有现实意义。

## 一、详细说明 
【摘要】
风险投资与创始人的控制权之争在资本市场上屡有发生, 但以往研究大多关注事件对创始人及企业的影响, 鲜有关注对风险投资的影响。 借助赛富亚洲涉及的雷士照明控制权争夺案例,本文立足投资机构及其投资的关联企业两个层面, 考察风险投资声誉受损的经济后果。 研究发现:(1) 控制权之争严重损害了赛富亚洲的市场声誉, 影响其募资、 投资和退出表现, 其募集和管理的基金规模、 投资事件的数量和金额、 成功 IPO 的数量均呈下滑趋势, 表明风险投资声誉具有约束效应。 (2) 声誉的约束效应是可逆的, 当市场意识到风险投资机构被误解而声誉恢复时, 前述不利后果得到缓解。 (3) 针对赛富亚洲声誉的受损及恢复, 其投资的关联企业分别表现出负面和正面的市场反应, 表明风险投资声誉具有 “溢出效应”。 本文研究有助于全面理解风险投资声誉的约束效应,不仅丰富了我国制度背景下风险投资声誉的理论研究, 而且对于风险投资机构的健康发展、 自我约束及监督具有重要的现实意义。
【关键词】
风险投资 赛富亚洲 声誉受损 约束效应 经济后果
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## 二、引用与来源
- 原文来源：<https://www.snai.edu/2024/1028/84367.shtml>
- 机构：上海国家会计学院
- 版权声明：上海国家会计学院版权所有