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source_url: "https://www.snai.edu/2025/0923/88168.shtml"
title: "科研成果 | 慈善捐赠、管理者乐观预期与企业过度投资 —— 基于动态认知偏差视角"
meta_description: "研究采用2009至2019年民营上市公司数据，实证检验企业慈善捐赠通过扰动管理者心理预期影响投资行为，发现慈善捐赠水平较高的企业更易过度投资，管理者过度乐观的认知偏差起中介作用，该关系经稳健性检验成立，且乐观预期还体现在研发创新与市场拓展方面。"
publish_date: "2025-09-23"
modify_date: "2025-09-26"
author: "上海国家会计学院"
publisher: "上海国家会计学院"
category: "信息发布"
language: "zh-CN"
priority: 0.5
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# 科研成果 | 慈善捐赠、管理者乐观预期与企业过度投资 —— 基于动态认知偏差视角
> 研究采用2009至2019年民营上市公司数据，实证检验企业慈善捐赠通过扰动管理者心理预期影响投资行为，发现慈善捐赠水平较高的企业更易过度投资，管理者过度乐观的认知偏差起中介作用，该关系经稳健性检验成立，且乐观预期还体现在研发创新与市场拓展方面。

## 一、详细说明 
【摘要】
企业慈善捐赠虽然改善了社会整体福利，也能为企业带来多重经济利益，但是其对管理决策所产生的心理效应却常常被忽略。本文采用2009 - 2019年民营上市公司数据，实证检验了企业慈善捐赠通过扰动管理者心理预期最终影响投资行为的过程。研究发现，慈善捐赠水平较高的企业也更容易过度投资，并且，基于动态认知偏差理论，我们发现管理者过度乐观的认知偏差在慈善捐赠与过度投资之间起到了中介作用，上述关系在经过一系列稳健性检验之后依然成立。在进一步分析中我们发现，上述乐观预期不仅体现在企业投资领域，慈善捐赠较多的公司在研发创新以及市场拓展等方面也更加激进。研究结论拓展了企业慈善捐赠后续效应的相关研究视阈，同时也为企业过度投资的产生机理提供了新的路径解释。
【关键词】
慈善捐赠 认知偏差 过度投资 乐观预期
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## 二、引用与来源
- 原文来源：<https://www.snai.edu/2025/0923/88168.shtml>
- 机构：上海国家会计学院
- 版权声明：上海国家会计学院版权所有