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题目 货币权力转移的微观基础与中国方案
作者 秦月星，上海国家会计学院
张宇燕，中国社会科学院大学
期刊 《财政研究》2026年第7期(总第521期)
论文简介
推进人民币国际化是“十五五”时期实现强大货币和建设金融强国的战略举措，也是推动国际货币体系多元化的必由之路。当前全球“去美元化”持续升温，国际货币权力格局迎来结构性重塑窗口期，但我国存在宏观经济实力与货币国际地位错配难题。现有文献多聚焦宏观分析，缺乏综合国力转化为国际货币权力的微观传导逻辑，难以解释“经济大国不等于货币强国”的现实矛盾。
文章原创搭建“贸易结算惯性—金融资产流动性—制度规则话语权—科技进步赋能”四因素分析框架，完整构建“国家宏观综合实力—市场主体微观行为—长期国际货币权力”传导链条，提炼“场景渗透—资产扩容—规则共建”运行逻辑。四大因素形成动态循环体系：贸易结算惯性是底层驱动因子，依托区域产业链、大宗商品等拓宽使用场景，通过高频交易固化市场计价结算习惯；金融资产流动性是核心支柱因子，依靠多层次本币资产供给形成流动性溢价，持续提升全球储备配置吸引力；制度规则话语权是长效保障因子，遵循规则“对接—竞争—引领”三步走，将市场使用优势转化为全球金融结构性权力；科技进步赋能为全域催化因子，依托技术创新打破传统支付网络垄断，缩短货币权力迭代周期。
文章以1870—1971年美元取代英镑的百年货币权力转移进程为实证样本，对标校验四因素分析框架，实现理论推演与历史实证双向互证。研究证实，世界经济格局变迁仅为货币权力转移的必要非充分条件，货币国际化是宏观硬实力与微观机制协同发力的系统工程，科技创新是加速货币权力转移的催化引擎。
文章构建“十五五”时期人民币国际化协同推进体系，强调在持续做强经济基本面、补齐金融改革与开放短板基础上，借鉴英美货币更替的历史经验，通过系统谋划、主动作为，大力发展新质生产力，全方位赋能人民币国际化微观基础：深化跨境场景渗透，依托RCEP、“一带一路”拓展经贸合作，拓展大宗商品定价和优势产业出口等人民币应用场景，培育市场结算惯性；扩容多层次人民币资产，稳步推进资本项目制度型开放，完善在岸离岸双向流通体系，提升资产跨境流动性；深化国际规则共建，深度参与绿色金融、数字金融等国际标准制定，提升全球金融治理话语权；强化数字技术赋能，推动数字人民币与CIPS协同，依托大数据和人工智能优化跨境金融服务，释放数字化对人民币国际化的催化效能。
文章在理论框架、研究视角、实证路径和政策体系等四个方面形成了原创性学术创新，不仅搭建了数字时代新兴大国积累国际货币权力的统一分析范式，而且有效诠释了我国宏观经济实力与国际货币权力失衡的现实困境，也为“十五五”时期实现强大货币和建设金融强国、推动国际货币多元化提供了完备理论依据与可落地政策体系。
（本文内容由作者提供，仅代表作者个人观点）
论文框架概览
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参考文献引用格式
秦月星,张宇燕.货币权力转移的微观基础与中国方案[J].财政研究,2026(7):1291-1318.
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