文/ 金融财务EMBA4期校友
潘育新
朗然资本创始合伙人
他的故事热血得不像真的，可偏偏是真的。
初中毕业、修车学徒出身、自己画图纸、抵押房子造发动机——一个被主流资本和行业老炮儿都不看好的草根，硬是在世界赛道上把日本和欧洲的百年豪门按在地上摩擦。
WSBK冠军。中国制造。重庆摩托。
这剧情，爽文都不敢这么写。
可热血归热血，等情绪平复下来，我越想越不对劲。这故事里有些东西，主流报道没讲透，甚至刻意略过了。今天我不聊张雪多牛（反正你们都知道），我想聊点别的。
资本这玩意儿，比发动机还现实
张雪和资本的关系，堪称一部魔幻现实主义短剧。
2024年，他离开凯越。原因很简单：他要在凯越上马3000万的三缸发动机项目，董事会不批。他手里捏着35.88%的股份，说走就走，净身出户。
那时候有人看好他吗？几乎没有。发工资都费劲，他硬着头皮四处借钱，凑了700万才把工资发下去。
然后呢？
然后他夺冠了。
夺冠后100小时内，订单突破5543台。更戏剧性的是资本的态度——朋友圈里那些以前躲着他走的投资人，突然像蜜蜂见了蜜一样涌上来。张雪自己发微博说，被“各种资本从各种渠道找上门，搞懵了，暂时迎接不过来”。
他干了一件更绝的事：把所有找上门的投资人，转荐给了另一个正在融资的“造飞机的师父”。
但有一个例外——浙创投，浙江国资背景。人家在张雪还没夺冠的时候就投了9000万。总经理说得直白：“投项目就是投人。”
夺冠前和夺冠后，资本判若两人。
这事儿给我最大的感触是什么？这个世界奖励的不是坚持，而是被验证成功了的坚持。坚持本身一文不值，直到你赢了。
别把一个人神话了，他背后站着一座城
很多文章把张雪塑造成一个单枪匹马的孤胆英雄。初中毕业，自学成才，死磕发动机——听着就燃。
但你想过没有，他为什么非要在重庆创业？
张雪自己说过一句话，被很多报道忽略了：“供应商都在这里。”他夺冠后接受采访，还补了一句——重庆政府“一个子儿也没给”，但他说这话时语气不酸，因为重庆给了他更值钱的东西：产业链。
具体到什么程度？核心零部件，一小时配齐。
重庆这地方，51家整车企业，410多家规上零部件企业，本地配套率超过80%。还有个叫秋田齿轮的厂，精密度做到国际先进水平；渝江压铸的发动机缸体，市场份额世界第一。
张雪研发发动机需要高精度加工、材料热处理，背后是这些“隐形冠军”一起攻关。
换句话说，张雪的成功是一整套系统能力的输出，他只是那个站在最前面的人。你把他放到一个没有完整产业链的地方，这个故事大概率不会发生。
个人英雄主义听着过瘾，但真实世界从来不是这样运转的。
4.38万的定价，既是良心，也是杠杆
张雪机车民用版定价4.38万，同平台的世界冠军车型820RR，价格只有进口竞品的三分之一。
很多人夸他有良心，不割韭菜。这话不假，但不止于此。
这个价格策略，本质上是一根精心设计的杠杆——用“世界冠军同款”的品牌光环，加上“平民价格”的杀伤力，对竞争对手形成降维打击。
但代价呢？
2025年，张雪机车研发投入6958万，全年亏损2278万。研发销售占比9.33%。这意味着在追求高端化的路上，他扛着巨大的财务压力。夺冠后订单暴涨才把局面扭转过来，但“以赛带销”这条路能不能一直走下去，谁也说不准。
还有一个更反商业逻辑的决策：他禁止驾龄不足一年的新手买820RR，为此甘愿牺牲至少10%的销量。
他原话是：“希望少死几个人。”
在商言商，这种做法很少见。但从另一个角度看，这也是一种长期主义的押注——用户信任比短期利润更值钱。
一个冠军，解决不了“中国制造”的出海困境
夺冠之后，很多人说中国摩托车终于从“低价内卷”走向“价值竞争”了。
话是没错，但别太乐观。
中国摩托车在海外市场长期背着“低质低价”的锅，根源在于早年东南亚市场的价格战打得太凶，把口碑打烂了。WSBK冠军确实证明了中国品牌的技术能力，但品牌认知的扭转，不是一两个冠军就能完成的。
张雪自己定的目标是：“五年内吃掉国际品牌50%以上大排量市场份额。”
这个目标在技术参数上或许有底气，但在品牌壁垒和市场渠道面前，难度不小。一个现实的数据是：中国摩托车出口均价长期在4500元左右徘徊，自主品牌的国际影响力远不如规模优势显著。
张雪的胜利是行业转型的一束光，但照亮整条路，需要更多的“张雪”站上世界舞台。
最迷人的地方在于：他提供了范式，又拒绝被复制
张雪这个人的独特之处，不在于他赢了，而在于他赢的方式。
他在凯越时期的产品开发逻辑是什么？“车主提什么我就改什么。”他的办公室一度成了用户的“维权指挥部”。这种做法在摩托车圈极其罕见——因为张雪本人就是重度用户和车手，他的“车感”和“用户视角”天然合二为一。
这种直觉，不是读书能读出来的，也不是花钱能买来的。
他走的路也很清晰：用顶级赛事验证技术极限，再用赛场数据反哺民用产品。夺冠后100小时内订单破5500台，就是这个闭环跑通了的证明。
但你说这条路能被系统性地复制吗？
张雪自己可能都不信。他有一句话特别打动我：“按你想干的去干，一直干。”
这句话的潜台词是：我的成功没法复制，因为复制不了的是“我这个人”。
这恰恰是这个故事最迷人的矛盾——它既给制造业品牌建设提供了一种可参照的范式，又拒绝被简单地标准化。
说白了，张雪只能有一个。
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夺冠之后，很多人问他下一步打算。
他没说太宏大的东西，就一句话：“把车做好，把比赛打好。”
听着像是废话，但仔细想想，这话从他嘴里说出来，分量不一样。
一个初中毕业的修车学徒，花了快二十年，把摩托车这件事从“活命的手艺”干成了“世界冠军”。
这不是鸡汤能解释的事。这是一个人把自己押进去，输了就一无所有的那种赌。
而他现在赢了。
至于以后？让他继续干吧。
