4月7日晚，EMPAcc项目办邀请到我院单喆慜教授做一次关于企业财务分析的框架的主题讲座。

单老师的课程在学院内广受欢迎，给EMPAcc举办讲座还是第一次。但是学员的求知欲仍然被激发出来。单老师的讲座开宗明义，她从公司的目标和风险出发，说明企业发展的方向，以及这样的方向会对企业的财务倾向做出怎样的影响。

单老师告诉学员们，企业发展的目标是盈利的最大化。因此选对目标是非常重要的。然而，风险同目标是相伴随的，没有目标就没有风险，但是没有风险也就不会有盈利。面对未来的变数，目标模糊也会带来风险的扩大。时间周期越长也会带来风险的扩大。财务分析的目的就是把来自外部的风险性因素进行有效的管理，使之能在可控的范围之内。财务报告的目的是降低风险，管理风险，而不是消灭风险。

系统性的因素也会带来风险。例如，经营周期的模式和固定资产会产生风险。固定资产会贬值，如果不能持续的产生效用，则会产生时间成本的耗用。而经验周期的固定模式则会带来无法避免的风险。单老师以酿酒行业的高利润为例。例如，茅台的毛利润达到90%，也就是成本同利润之比达到了1比9.这样的利润看起来很高，但是必须同时把酿酒的时间周期考虑在内。今年上市的新酒可能是3年甚至4年之前酿造的，因此这期间的固定资产折旧和经营性成本也必须计算在内。单独看财务报表上茅台酒的高利润而不考虑经营周期则是片面的。综合计算下来，茅台的高利润被长经营周期稀释了。因此，酿酒的利润率是不高的。

单老师的讲座内容知识丰富，旁征博引，以具体的事例同深厚的理论相结合，短短2小时的讲座让学员们受益良多。来自领军班的学员也一同聆听了本次讲座。