《行为金融学》课堂，澳中新经济研究院院长贺学会教授带领80余位EMPAcc校友与在读学员，用“猜数字游戏”拆解市场非理性。

《互联网商业模式创新》课堂，华东师范大学陆建平副教授用Netflix与Amazon的“生态战争”示范互联网如何重写商业逻辑。

这两门看似平行的课程，实则共同回答了同一个问题：在不确定时代，如何用确定性思维赚未来的钱？

从“猜13”到“处置效应”行为金融学的实战启示

 

贺学会教授的开场白是一个《金融时报》曾举办的实验：让参与者从0-100中选一个整数，最接近所有人平均值2/3者获胜。1997年的结果是“13”——多数人不是理性人，市场也不是均衡态。

 

 

这直接引出课程的核心：传统金融学的“理性人”假设为何失灵？

认知框架：贺学会教授用“出租车司机当天收入目标”案例解释参照点依赖——收入达标即收工，反而损失长期收益。

决策体系：通过“赢钱股票急卖、套牢股票死扛”的处置效应，揭示心理账户如何导致系统性亏损。

边界拓展：当学术发现“动量效应”被量化基金广泛采用后，超额收益迅速衰减，倒逼投资者迭代策略。

课下一位从事私募的校友坦言：“过去用DCF模型估值，总困惑于‘市场为什么错得离谱’。现在明白，错的是模型对‘人性’的假设。”

从Netflix到TikTok 互联网商业模式的“降维打击”

 

周六的课程，陆建平教授用一张“全球互联网公司市值变迁图”开场：2010年Top10中无一家中国公司，2024年腾讯、阿里、字节跳动已占三席。“这不是竞争，是生态代际碾压。”

 

 

三大颠覆逻辑：

资本创新：从Netscape浏览器IPO的“技术叙事”到Alphabet的“生态估值”，风险资本不再押注产品，而是押注“改变场景的能力”。

逻辑创新：Amazon的“飞轮效应”（低价→用户增长→第三方卖家→规模成本下降）揭示，商业竞争已从“供应链效率”转向“需求链控制力”；

运营创新：腾讯的“三级火箭”（社交引流→游戏变现→投资生态）与阿里的“履带战略”（电商→云计算→物流金融）对比，证明平台企业的终极战场是“数据主权”。

陆建平教授特别展示Netflix原创内容获艾美奖数量从2013年的14项飙升至2021年的112项，背后是“用户行为数据→内容反向定制”的闭环。“传统影视公司还在赌导演，Netflix在赌算法。”他感慨地说。

Plus计划的野心 培养顶级财务思维的企业领导者

 

这两门课是EMPAcc项目2024年启动的“Plus计划”核心模块。香港中文大学EMPAcc项目主任吴东晖教授透露：“过去我们培养国际一流水准的CFO，现在必须培养具有顶级财务思维的企业领导者，他们要会用行为金融理解市场、用互联网逻辑重构产业。”

课程设计暗藏玄机：

时间排布：周五、周日行为金融、周六互联网商业模式创新，让学员在“理性批判”与“颠覆创新”间切换思维。

师资配置：贺学会兼具学术与私募操盘经验，陆建平深耕互联网产业咨询20年，“一个教如何避免亏损，一个教如何制造指数级增长”。

学员构成：80余人中，60%为往届校友返校“回炉”，“这不是补课，是认知升维”。

终身学习：项目所有课程面向校友永久免费开放。只要不影响正常教学，校友可一键报名，随时回母校听课。

未来已来 当金融遇到互联网，下一步是什么？

 

课程结束时，贺学会留下一个思考题：“如果行为金融学的‘异象因子’被AI实时套利，人类还剩什么优势？”陆建平的回应是：“用互联网的‘生态思维’把金融工具变成基础设施，就像亚马逊把物流变成AWS。”

一位学员的总结或许代表了所有人的收获：

“过去我研究K线图，现在我研究用户停留时长；过去我防范黑天鹅，现在我设计黑天鹅。”

 

 

在上海国家会计学院与香港中文大学的知识殿堂里，“顶级财务思维”正在被重新定义：它不再是三张报表的平衡术，而是在人性弱点与技术爆发中，找到确定性的能力。下一次泡沫来临时，EMPAcc项目学员或许仍无法预测顶部，但他们已学会如何像Amazon一样——把每一次危机都变成生态扩张的燃料。

 

 

EMPAcc项目学员们的听课感受：

EMPAcc24期 韩军辉

中国五环工程有限公司 财务部副主任

 

市场并非总是有效，由于人的惰性，在决策时往往选择使用直觉系统，导致非理性行为。学习本课程，最重要的是认识到认知偏差会导致错误决策，克服行为偏差，要建立自己的决策系统，同时运用金融的逻辑进行分析和决策。

 

EMPAcc24期 梁艳君

北京嘉维律师事务所 合伙人

 

贺学会老师，人如其名，既是一位“学”养深厚的金融学者，又是一位“会”教善导的良师。他的课堂如同他的名字一样充满智慧与趣味——学生不仅能“学会”行为金融学的精髓，还能在轻松的氛围中“会学”，真正领悟金融市场的非理性奥秘。

贺老师善于将高深的理论转化为生动的案例，用幽默的语言拆解投资者的心理偏差，让我们这些自以为的理性人明白了自己的不理性。他本人也像行为金融学的实践样本——名字自带“贺”（谐音“和”），课堂风格亲和；而“学会”二字，恰是他对学生的期许：既掌握知识，更懂得思辨。

在贺老师的课上，学生收获的不仅是学术洞见，更是一种“学会学习”的智慧——这大概就是一位名字有趣、教学更有趣的老师带来的独特魅力吧！

 

EMPAcc25期1班 于洋

大连不亦皮乎皮具有限公司 合伙人兼财务总监

 

听陆教授的课如沐春风，他总能把复杂的理论拆解成生动的案例，严谨的学术思维背后是化繁为简的功力。他的课堂既有前沿学术视野，又有扎根现实问题，能感受到陆教授对互联网商业模式创新的深入研究。

陆教授讲课充满激情，语言幽默犀利，枯燥的知识点在他口中变成了一场思想探险，学生想走神都难！他的课件逻辑清晰、案例新颖，紧跟现代互联网企业发展，提高学生对互联网商业模式的认知，陆教授的课百听不厌，回味无穷。

 

EMPAcc24期 刘杰

常州市交通产业建设科技有限公司 总经理

风趣幽默、旁征博引、深入浅出，上周末的SNAI，不像印象中刻板的课堂，激情澎湃的陆建平教授将“商业模式创新”演绎成了n场精彩的脱口秀，沪上无孔不入的蝉鸣声丝毫没有减损同学们聆听的兴致，怎一万个赞字了得——I like this class, Join us！