（撰稿/摄影：胡雪寒，供稿：研究生部）上海国家会计学院2024级全日制研究生《财务报表分析》B 班课程，由郭永清教授和吕明晗老师联袂执教，以“穿透财报、价值发现”为核心理念，构建了一套融合理论深度与实践广度的教学体系。课程通过48课时的系统训练，引导学生从财务数据的表层数字切入，挖掘企业价值创造的底层逻辑，最终实现从财务分析到投资决策的能力跃迁。

一、课程设计：理论框架与实践路径的有机融合

课程以“企业价值评估”为主线，将财务报表分析拆解为报表重构、指标分析、估值建模三大模块。吕明晗老师以七次课程的深度讲解，系统阐释了财务报表重构的方法论。她首先以股票投资与资本市场现状为切入点，揭示传统财务报表在反映企业战略与价值创造过程中的局限性，进而带领学生对资产负债表、利润表、现金流量表进行结构性重构。例如，将标准资产负债表转化为“资产资本表”，按经济实质划分资产和资本，这种重构使报表数据与企业战略投资、筹资活动形成直接映射。在指标分析环节，吕老师通过构建“股权价值增加值”“自由现金流量”等核心指标，将盈利能力、风险水平等抽象概念转化为可量化的分析框架，并结合上市公司案例，演示如何通过财务指标识别企业的财务健康度与潜在风险。

估值模块是课程的实践核心。吕老师系统讲解了相对估值法（PE、PB、PEG）与绝对估值法（DCF、DDM）的适用场景与计算逻辑，特别强调估值模型的动态调整，并要求同学们自选一家上市公司6年财务数据，完成从报表重构到估值建模的全流程实践，最终形成兼具学术严谨性与投资参考价值的分析报告。

二、教学特色：双师协同与多维互动的深度赋能

郭永清老师的课程虽仅占一次课时，却以“价值创造”为核心，为整个教学体系注入灵魂。郭老师作为《财务报表分析与股票估值》的作者，其著作中提出的“资产资本表”与“股权价值增加表”重构方法，已成为资本市场财务分析的重要工具。他在课程中分享的投资实践案例，如通过自由现金流模型挖掘低估值标的，使同学们近距离感受学术理论与投资实战的深度融合。郭老师还通过资本市场热点事件引导学生思辨，例如结合新能源行业政策变化，探讨财务预测中如何量化政策风险对自由现金流的影响。这种互动式教学不仅加深了学生对理论知识的理解，更培养了其批判性思维与问题解决能力。

《财务报表分析》课程，以其系统性、实践性与前瞻性，为研究生搭建了通往财务分析与价值投资的桥梁。在郭老师与吕老师的引领下，学生不仅掌握了财务分析的“术”，更领悟了价值创造的“道”。这种从“数字解读”到“价值发现”的思维跃迁，正是新时代财务人才必备的核心竞争力。