（撰稿/摄影：芦娜，供稿：研究生部）随着春日的暖阳洒满校园，2025年4月2日，一场聚焦资本运作核心议题的学习之旅正式开启。在余坚、周赟两位老师的引领下，学生们踏入了《兼并收购与重组》的课堂。这门课程融合了前沿理论、经典案例与实战模拟，如同春日的破土新芽，为学生们打开了理解资本市场并购逻辑的新窗口。

一、课程定位：构建立体化知识框架

 “兼并收购不是简单的资本游戏，而是企业战略升级的手术刀。” 余老师在首堂课程便点明课程核心要义。他为学生构建起“三维认知模型”：一是战略维度，从行业整合、产业链协同角度理解并购动机；二是财务维度，掌握估值建模、交易结构设计与风险管控要点；三是实操维度，熟悉尽职调查流程、谈判策略与整合管理路径。

课程打破传统教学模式，采用“双师协同+案例沉浸”模式：余老师主导四堂理论与实战结合的核心课程，深入浅出传授知识要点；周老师聚焦两堂专题深度解析课程，对关键知识点进行深度挖掘；此外，还设置两堂由学生主导的并购案例汇报课程，形成“知识输入-实践输出-总结复盘”的完整学习闭环。

二、课程内容：理论灯塔指引实战航程

在基础理论模块方面，余老师进行并购逻辑解析。从横向并购扩大市场份额、纵向并购实现产业链整合），到混合并购助力多元化发展，余老师结合生活服务生态构建、技术与品牌协同等并购案例，解析不同类型并购的战略逻辑。在法规框架梳理方面，余老师结合中国《上市公司收购管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等，分析反垄断审查的关键要点。

在专题深度模块中，周老师对并购重组过程中的融资问题从股权与债权两方面进行分析。

三、实战训练：从案例复盘中汲取真知

（一）学生主导案例汇报

课程设置学生并购案例汇报环节，每位同学选取典型案例，如互联网行业微软收购动视暴雪（游戏生态布局）、制造业闻泰科技收购安世半导体（智能制造转型）、金融业中原银行收购洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行（综合金融战略）等。

（二）老师现场复盘指导

每次案例汇报后，余老师会从专业视角拆解关键环节。在估值合理性方面，他指出：“当使用PE倍数估值时，需注意不同行业的估值中枢差异，科技企业更关注用户增长，传统制造业则侧重EBITDA指标。”在谈判策略方面，他指出，并购谈判中最关键的不是价格攻防，而是找到双方的“价值公约数”，比如被收购方创始人的留任安排往往比现金对价更具谈判弹性。

余坚老师在点评中还强调：“案例汇报不是理论堆砌，而是要用数据支撑观点，用逻辑进行说服。”

四、课程成果：从知识沉淀到能力跃迁

 “这门课让我们真正理解了‘资本是战略的翅膀’——每一个并购决策背后，都是对行业趋势的判断、对人性的洞察和对风险的把控。”同学们在结课发言中如是感概。

在这个春意盎然的季节，余老师与周老师的《兼并收购与重组》课程，如同资本市场的“春日指南”，既为同学们搭建了严谨的理论框架，又赋予了直面实战的信心。当学生们带着课堂所学踏入职场，那些关于估值模型的推敲、谈判策略的争辩、整合方案的打磨，都将成为他们在资本江湖中披荆斩棘的利剑。