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source_url: "https://www.snai.edu/master/2025/0703/87140.shtml"
title: "【SNAI课堂】买企业，不是买股票：价值投资的本质思考——2024级全日制研究生《财务报表分析》A班课程侧记"
meta_description: "2024级全日制研究生《财务报表分析》A班由院长卢文彬教授和位豪强副教授授课，为期八周，构建理论、模拟、验证、案例闭环教学框架。课程以模拟投资实践为驱动，讲解安全边际、逆向思维、能力圈等五大投资原则，并通过图腾点公司案例剖析长期价值投资理念。"
publish_date: "2025-07-03"
modify_date: "2025-07-03"
author: "上海国家会计学院"
publisher: "上海国家会计学院"
category: "新闻中心"
language: "zh-CN"
priority: 0.5
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# 【SNAI课堂】买企业，不是买股票：价值投资的本质思考——2024级全日制研究生《财务报表分析》A班课程侧记
> 2024级全日制研究生《财务报表分析》A班由院长卢文彬教授和位豪强副教授授课，为期八周，构建理论、模拟、验证、案例闭环教学框架。课程以模拟投资实践为驱动，讲解安全边际、逆向思维、能力圈等五大投资原则，并通过图腾点公司案例剖析长期价值投资理念。

## 一、详细说明 
（撰稿/摄影：邓旭，供稿：研究生部）在2024级全日制研究生《财务报表分析》A班为期八周的课程教学中，学院院长卢文彬教授和位豪强副教授两位老师构建“理论-模拟-验证-案例”闭环教学框架，深度解构财务报表分析与股票投资的内在逻辑关联，为学生搭建系统化的价值投资知识体系。课程以贯穿全程的模拟投资实践任务为驱动：要求学生选定一支股票，通过投资软件进行模拟投资，同时在课程的开始和结尾阐述投资逻辑，并在课程周期内持续追踪验证投资策略的有效性。

作为投资领域的小白，我从最开始的选股就开始不断踩坑，不但在高点进入，还几乎满仓，这使得我总的收益率并不理想。我盲目投资的错误，在位老师后续的课堂讲解中更是被一一验证。

在整个课程中，我印象最为深刻的是与投资相关的五大原则。一是提供安全边际，即投资者应当在股价足够低的时候投资股票，保证一定的安全边际，这既是投资收益的基础，也是投资安全的底线。二是避免追涨杀跌，是指不要股票一上涨就买入，一下跌就卖出，减少非理性频繁交易。三是买卖逻辑自洽，这是指在投资之初就要弄清楚投资的逻辑，究竟是长期投资还是短期投资，不能明明想长期投资，却因为短期的股价上升或下跌，就买入或卖出股票。这样就违背了最初设定的买卖逻辑，因为一般的长期投资都是价值投资，短期的买卖都可能损害长期投资的利益。四是逆向思维，越是投机的市场，错误定价的概率越高，即当一只股票过热时，手中所持有的股票可以适当抛出，当一只股票不断下跌时反而可以考虑买入。五是能力圈原则，即不要轻易投资自己不熟悉的圈子，这样的风险会很大。

在学习了投资的相关知识后，位老师又讲解了对财务报表的分析。我们在进行长期投资时，需要对企业的财务报表进行分析，以评估企业的盈利能力、营运效率以及偿债能力，这些分析能够帮助我们了解到企业是否能长期经营下去，以及企业是否有较好的发展前景。我们进行长期投资就是看好企业本身的价值增长能力，投资企业，而不是投资股票。

而最后一节课，是由卢文彬老师讲授的，这一节课的内容主要是通过案例讲解，将我们之前学习的内容应用起来。这个案例是图腾点公司对美国半导体投资的分析，最后给出几个问题让我们进行分析。在案例的学习过程中，我学到并掌握了一些分析方法。在案例的最后，图腾点公司还是选择了投资ADI，并获得了巨大的收益。这个案例也间接说明了长期投资不能只看眼前的利益，要重视企业的长期发展能力。

总的来说，通过这门课程，我学习了基本的投资方法，掌握了许多的投资策略，同时也对财务报表的分析有了一定的了解。此外，在投资思想上，我也有所精进，今后会更加追求长期的价值投资。

## 二、引用与来源
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