（撰稿/摄影：郭雨涵，供稿：研究生部）2026年6月15日，为期三个月的《财务管理理论与实务（公司金融）》课程在王怀芳老师的悉心讲授与全班 52 名学员的积极交流、共同参与下顺利结束。回顾整个课程，王老师带领同学们系统梳理了财务管理的核心理论与实务工具，让整个课程内容兼具理论高度与实践深度，课程中的专业知识也给我们留下了深刻的印象。
一、风险与收益定价
课程前半部分主要讲解了资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）。王老师首先介绍了资本资产定价模型的基本假设，讲解了证券市场线和Beta系数的含义，以及它们在投资组合中的重要作用。通过对中信证券等案例的回归分析，带大家直观地了解如何度量系统风险。接着，王老师引入套利定价理论，强调无套利均衡是金融定价的基础，并且和资本资产定价模型相比，套利定价理论考虑了多个风险因素，更符合实际市场情况。王老师还结合中国股市的实证研究结果指出，Beta系数在国内市场的解释能力有限，提醒大家在实际应用中要结合国情和行业特点，不能生搬硬套理论模型。
二、投资决策与估值
在投资决策部分，王老师结合中国经济进入转型期的背景，分析了传统红利的变化和新质生产力的发展，强调投资决策要顺应经济发展的大趋势。在具体项目分析方面，王老师讲解了财务评价指标、实物期权等工具，并通过宁德时代等案例，介绍了现金流贴现模型和相对估值方法的实际应用。
三、融资战略的选择
融资战略部分主要讲解了企业如何合理安排资本结构和选择融资工具。王老师通过南京雨润、中民投等企业违约案例，分析了短贷长投导致的流动性风险，强调了债务期限结构管理的重要性。在股权融资方面，介绍了我国多层次资本市场体系和注册制改革的影响，并结合私募股权融资中的对赌条款，分析了投资者和企业家之间的利益关系。此外，课程还讲解了项目融资、并购贷款、资产证券化等创新融资工具，让大家了解了现代企业融资的多种方式。
通过12节课程的学习，同学们逐步建立了从风险定价、投资决策到融资战略的系统化财务管理思维。课程不仅让我们掌握了净现值、资本成本、资本资产定价等核心财务工具，更培养了我们在不确定环境下做出财务判断的能力。未来无论从事企业财务、投资分析还是咨询审计工作，在这门课上所学习到的知识都会成为我们专业发展的重要基础。
